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日期：2012-07-05 來(lái)源：中國(guó)保險(xiǎn)報(bào)
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當(dāng)前，世界各國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)千差萬(wàn)別，反映了不同國(guó)家養(yǎng)老保障制度、改革、法規(guī)和稅收制度情況。盡管沒(méi)有一種通行的發(fā)展模式，但通過(guò)美英日等主要國(guó)家現(xiàn)代社會(huì)保障體系建設(shè)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行比較分析，梳理保險(xiǎn)企業(yè)在養(yǎng)老體系建設(shè)中的作用和機(jī)遇，可以為保險(xiǎn)業(yè)在我國(guó)養(yǎng)老保障體系發(fā)展中進(jìn)一步發(fā)揮作用提供一些借鑒思路。
歐美日等國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展?fàn)顩r
美國(guó)：美國(guó)養(yǎng)老保障體系包括了三個(gè)支柱：第一支柱是政府主辦的社會(huì)保險(xiǎn)（社?；穑?；第二支柱是市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，即以401K計(jì)劃為代表，享受稅收優(yōu)惠、由雇主資助的私營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃（企業(yè)年金）；第三支柱是個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)及其他儲(chǔ)蓄（以年金保險(xiǎn)為主的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)）。2011年，美國(guó)養(yǎng)老金總資產(chǎn)為17.49萬(wàn)億美元，排名全球第一。隨著美國(guó)政府對(duì)第二、第三支柱的日益重視，第一支柱占比逐步下降。2011年，美國(guó)養(yǎng)老保障的第一支柱政府養(yǎng)老金僅占當(dāng)年養(yǎng)老金總資產(chǎn)的25.36%，較1974年下降了接近10個(gè)百分點(diǎn)。由于美國(guó)的私營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)非常大，因此，可供保險(xiǎn)集團(tuán)提供服務(wù)的空間也很大。在第二支柱上，美國(guó)的保險(xiǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)的年金產(chǎn)品在收益確定型及繳費(fèi)確定型市場(chǎng)中占比很大；保險(xiǎn)企業(yè)還通過(guò)開(kāi)發(fā)年金產(chǎn)品成為第三支柱建設(shè)的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)。
英國(guó)：英國(guó)養(yǎng)老保障體系包括三支柱：國(guó)家提供的基本養(yǎng)老金、由雇主和雇員發(fā)起的職業(yè)年金以及由個(gè)人發(fā)起的私人養(yǎng)老金。2011年，英國(guó)養(yǎng)老金總計(jì)為2.28萬(wàn)億美元，排名全球第三。英國(guó)政府通過(guò)強(qiáng)制性職業(yè)年金、稅收優(yōu)惠、拓寬養(yǎng)老金投資渠道等一系列措施，推動(dòng)第二支柱和第三支柱的發(fā)展，由職業(yè)年金和個(gè)人年金組成的私營(yíng)養(yǎng)老金在2011年已占總養(yǎng)老金資產(chǎn)的90%。
日本：1961年，日本建立了全民性養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。之后，不斷進(jìn)行改革。目前日本養(yǎng)老保險(xiǎn)體系包括四個(gè)層次。第一和第二層為社會(huì)保險(xiǎn)，其中第一層為國(guó)民養(yǎng)老金；第二層為厚生年金和共濟(jì)年金，給各類公務(wù)員、私立學(xué)校教職工提供與收入相關(guān)的養(yǎng)老金。國(guó)民養(yǎng)老金和厚生年金由2006年成立的政府養(yǎng)老投資基金管理。第一層次、第二層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)具有強(qiáng)制性，由政府運(yùn)營(yíng)，又稱為公共養(yǎng)老保險(xiǎn)，是日本養(yǎng)老保險(xiǎn)的主體部分。第三層為職業(yè)退休金，包括國(guó)民年金基金、厚生年金基金、新企業(yè)年金等多種形式。最后一層是個(gè)人養(yǎng)老金。與美英不同，日本的養(yǎng)老金資產(chǎn)中公共養(yǎng)老金偏多。日本政府推出了系列鼓勵(lì)性政策支持私營(yíng)養(yǎng)老金發(fā)展，保險(xiǎn)企業(yè)通過(guò)管理政府養(yǎng)老投資基金、管理企業(yè)年金和開(kāi)發(fā)個(gè)人年金產(chǎn)品等參與養(yǎng)老保障體系建設(shè)。
國(guó)外養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)
發(fā)展的啟示及借鑒
1.政府的鼓勵(lì)政策是養(yǎng)老保險(xiǎn)大發(fā)展的催化劑。一是減免稅收。如最著名的美國(guó)401 K計(jì)劃由雇員和雇主共同繳費(fèi)，繳費(fèi)和投資收益免稅，只在領(lǐng)取時(shí)征收個(gè)人所得稅。此外，英國(guó)和日本也同樣采取了減稅的政策。二是放松監(jiān)管。日本政府在2002年10月允許銀行可以銷售個(gè)人年金產(chǎn)品后，變額年金資產(chǎn)從2003年的1.1萬(wàn)億日元升至15.8萬(wàn)億日元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)70%。三是拓寬投資渠道。如英國(guó)允許養(yǎng)老金投資房地產(chǎn)，日本在取消年金基金投資運(yùn)營(yíng)的一些限制后，年金基金有更大的比例在資本市場(chǎng)進(jìn)行自主投資，使得年金投資資產(chǎn)可以在更大范圍內(nèi)分散投資，并及時(shí)抓住有利的投資機(jī)會(huì)。政府的鼓勵(lì)政策使各國(guó)的私營(yíng)年金獲得了快速增長(zhǎng)，在全球老齡化趨勢(shì)下，對(duì)補(bǔ)充公共養(yǎng)老金的缺口、保障居民生活水平發(fā)揮了日益重要的作用。
2.保險(xiǎn)企業(yè)在養(yǎng)老保障體系建設(shè)中的機(jī)遇及經(jīng)驗(yàn)。保險(xiǎn)企業(yè)通過(guò)第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拓展年金保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，在分享養(yǎng)老保障體系建設(shè)（基本養(yǎng)老、企業(yè)年金、年金保險(xiǎn)等）帶來(lái)的機(jī)遇時(shí)，面臨的是大金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的壓力。通過(guò)美國(guó)、英國(guó)和日本的經(jīng)驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)拓展中的一些共同規(guī)律：
一是保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老金市場(chǎng)的主要機(jī)遇體現(xiàn)在兩個(gè)領(lǐng)域：即，直接經(jīng)營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即通過(guò)設(shè)計(jì)、發(fā)行商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，深度參與養(yǎng)老保障體系建設(shè)，分享養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)機(jī)遇；作為受托人積極拓展第三方資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即對(duì)各類型態(tài)的養(yǎng)老基金進(jìn)行第三方資產(chǎn)管理，如社?；稹⑵髽I(yè)年金資產(chǎn)管理等。
二是資產(chǎn)管理能力和投資業(yè)績(jī)是保險(xiǎn)企業(yè)拓展養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的決定性因素之一。養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)是允許不同類型金融機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、基金管理機(jī)構(gòu)、信托及銀行同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。保險(xiǎn)功能在養(yǎng)老市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中并非唯一的核心競(jìng)爭(zhēng)力，資產(chǎn)管理能力和投資業(yè)績(jī)將決定不同類別機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn)企業(yè)要想在養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)中謀得更大發(fā)展空間，必須提高其資產(chǎn)管理能力。
三是養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展具有一定周期性，但是從長(zhǎng)期看，是人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)向更高階段跨越的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。從近兩年看，資本市場(chǎng)的好壞，在很大程度上決定了養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的興衰。如金融危機(jī)在摧垮日本股市的同時(shí)，造成日本變額年金市場(chǎng)的大幅下滑。但是，從近半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展看，養(yǎng)老保險(xiǎn)是人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的高級(jí)階段和核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尤其是具有較強(qiáng)防通脹功能的變額年金保險(xiǎn)，正處于大發(fā)展的初期。
四是年金保險(xiǎn)特別是變額年金保險(xiǎn)是保險(xiǎn)企業(yè)拓展養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的重要工具。變額年金是適應(yīng)社會(huì)發(fā)展需要和保險(xiǎn)保障內(nèi)涵擴(kuò)展的新型險(xiǎn)種，實(shí)現(xiàn)了保障和投資在更高層次上的融合，具有豐富的產(chǎn)品創(chuàng)新空間（可以依據(jù)不同的保證類型和投資風(fēng)格實(shí)現(xiàn)靈活組合），能夠較好應(yīng)對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，并附有最低保證、兼具投連險(xiǎn)和傳統(tǒng)年金保險(xiǎn)特征。從成熟市場(chǎng)看，變額年金在保險(xiǎn)企業(yè)分享養(yǎng)老市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇發(fā)揮了核心推動(dòng)作用，正在向全球主要保險(xiǎn)市場(chǎng)迅速擴(kuò)展。
我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)
發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的對(duì)策
總之，我國(guó)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展相對(duì)滯后，這既有發(fā)展階段的原因，也有政策滯后的因素。一方面,稅收優(yōu)惠不足。根據(jù)當(dāng)前的稅收規(guī)則，企業(yè)繳費(fèi)在工資總額5%以內(nèi)的部分，可從成本中列支；而個(gè)人支付部分，卻不能在繳納個(gè)稅之前扣除。而團(tuán)體養(yǎng)老年金保險(xiǎn)僅在部分地區(qū)的企業(yè)所得稅有部分優(yōu)惠，亦不能在個(gè)稅前扣除；個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收不能進(jìn)行任何扣除。另一方面，當(dāng)前企業(yè)繁重的社保繳費(fèi)是影響企業(yè)年金發(fā)展的決定因素。養(yǎng)老險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)特性尚未真正體現(xiàn)，大部分公司以投資收益為其主要收入來(lái)源，對(duì)今后如何在金融競(jìng)爭(zhēng)的大格局中，打造保險(xiǎn)業(yè)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)需進(jìn)一步探索。
一是明確養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的戰(zhàn)略目標(biāo)，立足金融競(jìng)爭(zhēng)的大格局，全面深度參與三支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，并在此過(guò)程中構(gòu)建面向未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
二是強(qiáng)化投資能力建設(shè)，完善投資主體布局，切實(shí)提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力，尤其是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置能力，構(gòu)建直接管理的信托機(jī)構(gòu)、基金公司等，切實(shí)提升戰(zhàn)略資產(chǎn)配置能力，增強(qiáng)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的話語(yǔ)權(quán)，為分享養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)機(jī)遇奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
三是積極開(kāi)發(fā)適合國(guó)情的變額年金產(chǎn)品，在具備稅收優(yōu)惠的地區(qū)積極試點(diǎn)；通過(guò)申辦或戰(zhàn)略并購(gòu)，構(gòu)建專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)主體；加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)年金業(yè)務(wù)需求的產(chǎn)品體系，拓展企業(yè)年金市場(chǎng)。
四是整合營(yíng)銷資源，為開(kāi)發(fā)年金保險(xiǎn)市場(chǎng)做好渠道準(zhǔn)備。擇機(jī)構(gòu)建直屬綜合型營(yíng)銷服務(wù)團(tuán)隊(duì)，分別致力于團(tuán)體客戶綜合開(kāi)發(fā)和個(gè)人高端理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)；加強(qiáng)銀?；ダ献鳎由靷€(gè)變額年金保險(xiǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò)；構(gòu)建農(nóng)村地區(qū)綜合服務(wù)團(tuán)隊(duì)，積極開(kāi)發(fā)農(nóng)村養(yǎng)老市場(chǎng)
